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川大智胜IPO前项目业绩滑坡成谜营收3年下降近6成

发布时间:2021-01-20 00:48:19 阅读: 来源:保温钉厂家

■中国资本证券网 关欣

2008年上市以来,川大智胜(002253)(002253.SZ)营业收入持续上涨,随着IPO募投项目陆续产生效益,营业总收入也由1.17亿元上涨到1.73亿元,上涨47.63%;但如果剔除IPO 3个融资项目的营业收入,川大智胜其他项目的营业收入几年间却在直线下滑,2011年更是只有4836万元,3年下滑达58.69%,而期间川大智胜的净利润水平也下降明显。

投资者质疑,为何在川大智胜上市后,这些曾经为公司IPO立下汗马功劳的其它项目收益就急剧萎缩?是公司上市后无心经营这些项目?还是这些项目的财务数据原本就有不少水分?

IPO募投项目仍有资金未投入

2008年6月,川大智胜登陆深交所,总募集资金1.92亿元。川大智胜在招股说明书中曾表示,3个募集资金投资项目达产后,预计可实现年均收入约为21203 万元、净利润约7041万元。其中,空管自动化系统项目预计达产期10年内平均年均收入11900万元、年均净利润3846万元;塔台视景模拟机项目年均收入5000万元,年均净利润1570万元;智能化车辆识别系统项目年均收入4303万元,年均净利润1625万元。上述3个项目预计平均净利率为32.32%、31.40%、37.76%.

此后,川大智胜IPO募投项目进展由于受到成都地铁规划等因素影响有一定延迟,建设期由2年改为3.5年,即3个项目于2011年12月31日达到预定可使用状态。但截至2011年底,3个项目均有部分资金仍未投入。

川大智胜2011年报显示,空管自动化系统项目2011年实现效益4899万元,塔台视景模拟机项目实现效益5244万元,智能化车辆识别系统项目实现效益2304万元,3个项目共实现效益12447万元。而据2010年报及2011年中报,此处所称的“效益”即是“收入”.

虽然川大智胜3个项目中有2个项目的收入并未达到预计的平均水平,但由于项目还有部分资金未投入,实现如此收入也还说的过去。

3项目净利润水平如何?

但对于上述3个项目净利润水平如何,川大智胜年报中并无具体披露。

2011年11月,川大智胜公开增发总融资3.5亿元。据增发意向书,IPO融资的项目中,空管自动化系统项目2009年实现收入170万元,净利润35万元;2010年实现收入3016万元,净利润1001万元;2011年上半年实现收入1197万元,净利润270万元。截至2011年6月底累计实现收入4382万元,净利润1306万元,平均净利率为29.80%.

川大智胜融资项目中的塔台视景模拟机项目2009年实现收入710万元,净利润132万元;2010年实现收入2210万元,净利润694万元;2011年上半年实现收入1283万元,净利润356万元。截至2011年6月底累计实现收入4203万元,净利润1182万元,平均净利率为28.12%.

川大智胜IPO融资另一个项目--智能化车辆识别系统项目,2009年实现收入136万元,净利润24万元;2010年实现收入1474万元,净利润111万元;2011年上半年实现收入815万元,净利润120万元。截至2011年6月底累计实现收入2425万元,净利润254万元,平均净利率为10.46%.

川大智胜上述3个投资项目2009年共实现收入1016万元,净利润191万元;2010年实现收入6700万元,净利润1805万元;2011年上半年实现收入3295万元,净利润745万元。截至2011年6月底累计实现收入11011万元,净利润2741万元。

由于2011年报中川大智胜并未披露3个项目具体的利润情况,按照3个项目之前的平均净利率分别计算,空管自动化系统项目2011年实现净利润约1460万元;塔台视景模拟机项目实现净利润约1475万元;智能化车辆识别系统项目实现净利润约241万元,3个项目实现净利润约3175万元。如果按照3个项目预计平均净利率计算,3个项目实现净利润总额更是高达约4100万元。

IPO前项目业绩滑坡成谜

据年报资料,2008年-2011年,川大智胜分别实现营业总收入1.17亿元、1.27亿元、1.44亿元、1.73亿元,同比年增长率分别为8.21%、13.99%、19.69%;净利润3015万元、3360万元、4057万元、5099万元,年增长率分别为11.44%、20.74%、25.68%;实现扣非净利润2838万元、3163万元、3302万元、4419万元,年增长率分别为11.47%、4.38%、33.83%.

但如果剔除上述3个投资项目的营业收入及净利润,2009年-2011年,川大智胜的营业收入分别为1.17亿元、7740万元、4836万元,而净利润分别为3169万元、2252万元、1924万元(以3个项目之前平均净利率计算,如果按照项目预计平均净利率计算,净利润仅为999万元),扣非净利润分别为2972万元、1497万元、1244万元(以3个项目之前平均净利率计算,如果按照项目预计平均净利率计算,扣非净利润仅为319万元)。

如果剔除3个投资项目,2010-2011年川大智胜的营业收入同比分别下降33.57%、37.51%,净利润分别下降28.93%、14.59%(以3个项目之前平均净利率计算,如果按照项目预计平均净利率计算,净利润下降55.64%),扣非净利润分别下降49.63%、16.91%(以3个项目之前平均净利率计算,如果按照项目预计平均净利率计算,扣非净利润下降78.67%)。

投资者不禁要问,为何经过3年,IPO之前的项目从营业收入到净利润都出现如此大的滑坡呢?

5月30日,中国资本证券网多次拨打川大智胜董秘吴芳的公开电话,但电话一直无人接听。

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